中美10年期国债收益率倒挂，人民币会继续贬值吗？

这也是为什么呢？我们看到这个中国在去年的7月还有今年的12月以及呢在4月份马上呢还会进行一次降准就是在美联储啊货币政策如此强势紧缩的情况下，中国呢依然还可以奉行以我为主的货币政策，还有就是降准进行货币宽松，那核心的原因呢，就是你认为人民币的币值呢比较稳定资本的流入流出呢，保持一种相对强势的状态，那我们之前给会员节目中给大家讲过，判断一个国家的汇率的强弱呢，其实主要看啊两方面的资本流入流出，而不是看这个息差啊等等那一方面呢，我们就是看啊在资本在这个经常项下也就是靠这个世界工厂赚取贸易顺差的能力，那另一方面呢，我们看的是资本项下也就是金融资本各国的金融资本投资中国的股票债权。自然呢一国的货币呢就会非常的强势，那我们来看一下中国在这几年啊贸易顺差的一个情况，那可以看到呢，自疫情以来呢，中国的贸易顺差呢，可以说是迭创新高在20年21年21年呢，甚至创了历史的新高，那一直甚至呢到了这个2012年，今年的这个一季度的这个贸易顺差依然非常的强悍同比2021年的一季度呢，又增长了50%基本上在很高位的一个状态，那这个贸易顺差呢具体是怎么构成的呢？我们可以看一下就那这个构成呢，大家可以看到在3月份的这个出口金额是同比增长14.7%那进口呢是相反是同比下微微下降了0.1%那这样一来呢，这个贸易顺差呢反而在扩大也就是说当我们当时在2015年呢也曾经发生的就是在2015年大家可以看到那一年呢，中国的贸易顺差呢也是非常的突兀那在2015年啊熟悉那一年市场环境的朋友们应该了解到在2015年呢，其实中国整个的内需包括中国这个周期行业是非常弱的基建地产都是比较弱的有硬着陆的这种风险，但是2015年呢，外贸的贸易顺差呢，确实非常的强大但是在2015年同时也发生了一个事情就是在资本的这种流出啊资本的流出了15年和16年两年的流出了10,000亿，他当时呢主要是因为资本管制呢，还没有像现在这么严格那现在2018年17年以后呢资本管制，所以说这个资本的流出呢就啊这个。情况呢，变得好了很多，那回到我们讲的这个主题就是说中中国的这个人民币汇率之所以能保持如此的一个强势，那核心的原因呢？还是因为这个贸易的顺差呢，非常的强健，那即使呢在一季度啊全球经济呢开始重复，这个复数的周期开始进入一个尾端的时候，依然呢能保持啊如此强大的顺差，那我可以看一下，像这个OECD啊就是发达国家它的这个这个经济领先指标呢，已经逐渐从复苏啊慢慢的开始拐头或者说进入一个复苏的一个尾声阶段尤其是在美联储为首的央行开始进行货币紧缩加息缩表等等的情况下，整个外需呢，其实在这个今年的一季度或者说二季度的时候，慢慢的其实是一个走路的状态包括我们，那这样一来呢，确实会对资本向下的流入流出呢，有一定的影响，但是中国的这真正的这个大的基本盘呢，还是作为世界工厂这个贸易顺差只要世界工厂的这个贸易顺差呢不出现太大的这个波动啊那整体来讲的汇率呢在现有的这个啊严格的资本管制向下呢基本上相对来讲呢还是稳定当这个贸易顺差就是外需的情况走弱了，以后这如果在叠加啊资本项下的一些流出啊包括这个国内经济环境的一些变动啊确实人民币汇率这种贬值的可能性和风险呢确实在增大，尤其我们要关注这个美元指数这个美元指数的强势呢，你往往能代表了全球跨境资本流动的一个大潮的一个变化当这个突破100以后呢，如果继续强势呢啊会吸引啊海外的一些资本的这种回流的可能性呢又在增加。